估值不断下降 独角兽公司终于采取行动了

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编者按:杰西·亨佩尔是《连线》杂志的高级编辑。本文通过对硅谷银行首席执行官的采访，针对目前创业公司估值下降的趋势，分析其影响。

2016年前三个月，有迹象表明独角兽公司开始调整。根据硅谷银行的最新报告，该公司的估值正在下降，初创企业更注重收入。作为科技公司最重要的指标之一，创始人的乐观态度也在改变。

大多数初创企业的领导人开始与现实妥协，下一轮融资可能会更加困难。

硅谷银行对美国、英国和中国的929家科技和医疗保健初创企业的领导人进行了一项调查，其中只有64%的领导人认为2016年这些公司的经营状况会有所改善，与过去两年相比下降了18个百分点。硅谷银行(Silicon Valley Bank)首席执行官格雷格贝克尔(Greg Becker)表示:“这项调查是在2015年12月进行的，但在2016年1月和2月，通过与客户的沟通，这一现象发生了更大的变化。他们觉得事情越来越难了。”

贝克尔说，为了应对困难时期，初创企业在运营计划中采用了更多的规则。许多初创企业不再像前几年那样不惜一切代价促进增长，但现在经理们开始瞄准利润。为了盈利，他们计划在银行里尽可能少花钱。

在某种程度上，这是因为许多初创公司的高管开始与现实妥协，他们认为下一轮融资会更加困难。2015年，这些公司可能希望进行一轮估值相同或更高的融资，但今年出现了新情况。如果初创公司的高管能够获得资金，他们会发现投资者认为公司的价值正在下降。公司现在会说:“我们应该降低烧钱的速度，努力实现我们的目标，关注我们的业务。”

不要进行首次公开发行

创业公司的领导者在谈论公司的长期目标时更现实。贝克尔说:“大多数公司(大概90%-95%)最终都会被收购。”雄心勃勃、乐观的创始人通常声称他们的目标是让公司上市。然而，ipo现在已经过时了。部分原因是去年的ipo市场并不理想，例如，科技初创公司box和square的市值低于投资者的预期。同时，由于公司估值的下降，大公司可以收购更多的小公司。超过一半的受访公司认为他们希望自己的公司被收购，而只有17%的公司希望自己的公司上市。

这些现象只是最近创业前景开始下滑的一系列迹象之一。商业地产公司世邦魏理仕集团(cbre Group)表示，自去年11月以来，旧金山分租办公室的数量激增了50%，分租面积达到了170万平方米。这也显示了科技公司裁员人数的增加。海湾地区的科技公司，如雅虎、autodesk、netapp和kabam，今年至少解雇了十分之一的员工。

然而，贝克尔认为，这些变化并不意味着经济已经开始衰退。他说:“多年来，公司一直在不断扩张和融资，今年你会看到这些公司恢复到它们的自然状态。”对于创办公司的人来说，更多的规则最终是一件好事。总之，这不是一场危机，而是一次修正。

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